Poranny Biuletyn
Wiadomości i analizy rynkowe (wtorek, środa)
Pigułka:
Sesja wtorkowa na europejskich rynkach przyniosła solidne wzrosty. DAX w górę o 1,45%
Akcje Disney straciły podczas wtorkowej sesji blisko 10% w związku z publikacją niższej od oczekiwań liczby subskrybentów Disney+
Kakao zalicza jeden z większych dziennych wzrostów w historii na poziomie 13%.
Neel Kashkari z amerykańskiego banku centralnego FED skomentował ostatnie dane NFP z USA oraz wskazał na możliwe dalsze kroki Rezerwy Federalnej w kontekście stóp procentowych. Poniżej znajdą Państwo najważniejsze komentarze bankiera:
Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest pozostawienie obecnego poziomu stóp przez dłuższy okres czasu
FED podniesie stopy jeśli będzie to konieczne chociaż bankier dodaje, że taki scenariusz jest mało prawdopodobny
Jeśli proces dezinflacji będzie postępować albo sytuacja na rynku pracy pogorszy się, wtedy cięcia stóp procentowych będą prawdopodobne
Piątkowy raport NFP wypadł słabiej niż oczekiwano, ale nadal nie były to wartości małe
Według prognoz Goldman Sachs, wykupy akcji w USA osiągną w przyszłym roku najwyższy w historii poziom 1,1 biliona dolarów. Z giełdy zniknie dobre 2% wartości kapitalizacji spółek z SP500.
Indeks S&P 500 wygenerował średnią stopę zwrotu na poziomie 7,27% w okresie od czerwca do sierpnia w okresie wyborów prezydenckich, a dane sięgają 1928 r. Może nie będzie tak nudno w wakacje jak zwykle.
Goldman Sachs utrzymuje cenę docelową S&P 500 na koniec roku na poziomie 5.200 pkt., jednocześnie spodziewając się, że zysk na akcję osiągnie 241 USD do końca 2024 r. Wczorajsze zamknięcie indeksu 5180,74 pkt. oznacza, że w zasadzie jesteśmy na poziomie docelowym wyznaczonym przez Goldmana.
Akcje Disneya, spadły o ponad 10% po zgłoszeniu słabszych niż oczekiwano zysków za pierwszy kwartał 2024 r. Disney odnotował kwartalne przychody w wysokości 22,1 miliarda dolarów i 153,6 miliona abonentów Disney+, co w obu przypadkach było poniżej oczekiwań. Jednak Disney+ i Hulu zarobiły w tym kwartale 47 mln dolarów w porównaniu ze stratą w wysokości 587 mln dolarów w pierwszym kwartale 2023 r. Kluczowa jest zdolność Disneya do wkroczenia na rynek streamingu.
Wykres ten pokazuje, jak tanie są ceny ropy naftowej po uwzględnieniu rzeczywistej inflacji. Ropa naftowa wyrażona w złocie znajduje się obecnie na jednym z najbardziej niedowartościowanych poziomów w historii. Dlatego między innymi jestem wciąż byczo nastawiony do surowców.
W środę kontrakty terminowe na ropę Brent spadły poniżej 83 dolarów za baryłkę, wracając do najniższego poziomu od prawie dwóch miesięcy po doniesieniach, że wicepremier Rosji Aleksander Nowak wskazał, że OPEC+ może rozważyć zwiększenie produkcji ropy. Grupa największych producentów spotka się 1 czerwca, aby podjąć decyzję w sprawie polityki produkcyjnej na drugą połowę roku.
Według danych BLS koszty pracy w USA wzrosły właśnie najbardziej od pierwszego kwartału 2023 r. Jednostkowe koszty pracy rosły w I kwartale 2024 r. w tempie 4,7% rocznie, co stanowi największy skok od roku. Było to znacznie powyżej średnich oczekiwań Wall Street dotyczących wzrostu o 4%. Tymczasem wydajność pracy spadła w I kwartale do 0,3%, poniżej szacunków mówiących o wzroście o 0,5%. Wyższe koszty pracy będą w dalszym ciągu przerzucane na konsumentów jako kolejne główne źródło inflacji. Postęp inflacji wyraźnie utknął w martwym punkcie.
Eksport Niemiec do Kirgistanu w pierwszych 3 miesiącach 2024 r. wzrósł o 1300% w porównaniu z tymi samymi 3 miesiącami 2019 r., czyli od równowagi sprzed inwazji Rosji na Ukrainę. Oczywiście nie ma mowy, żeby te towary trafiły na rynek kirgiski. Jadą do Rosji. Niemcy nic nie robią.
Rosną stawki za transport kontenerów do Europy z Azji. Oto między innymi: Maersk twierdzi, że dłuższa podróż dookoła Afryki Południowej w celu ominięcia Morza Czerwonego kosztuje branżę od około 15 do 20% mocy przewozowej przypisanej do tej trasy. Skutki konfliktu w regionie „nasilają się” – stwierdziło w tym tygodniu przedsiębiorstwo żeglugowe z siedzibą w Kopenhadze w swoim poradniku. Stwierdzono, że w wyniku zmiany kierunku jazdy spala się o 40% więcej paliwa.
Szwedzki Riksbank albo obniży w tym tygodniu koszty pożyczek, aby wspomóc gospodarkę, albo uchyli się od działań mających na celu uniknięcie osłabienia korony, podejmując jedną z najbardziej trzymających w napięciu decyzji od lat. Obniżka o ćwierć punktu referencyjnej stopy procentowej do 3,75%, zgodnie z przewidywaniami dwóch trzecich z 20 ekonomistów, których ankietowaliśmy, byłaby pierwszym wyraźnym przypadkiem w tym stuleciu, kiedy szwedzcy urzędnicy zaczęli łagodzić politykę wobec EBC i amerykańskiej Rezerwy Federalnej.
Według ministra finansów Mthuli Ncube Zimbabwe przeliczy swój roczny budżet na nową walutę opartą na złocie. Ten południowoafrykański naród przechodzi na ZiG, skrót od Zimbabwe Gold, od czasu jego wprowadzenia 5 kwietnia. Zastąpił on dolara Zimbabwe, który w tym roku stracił około 80% swojej wartości w stosunku do dolara.
Dane makro:
Produkcje przemysłowe w Niemczech spadła w marcu o 0,4% m/m. Rynek oczekiwał spadku o 0,6% m/m.
Stopa bezrobocia na Filipinach spadła w marcu 2024 r. do 3,9% z 4,7% w analogicznym miesiącu roku poprzedniego. Liczba bezrobotnych spadła do 2 mln z 2,42 mln w analogicznym miesiącu roku poprzedniego, a zatrudnienie wzrosło do 49,15 mln wobec 48,58 mln.
W marcu 2024 r. produkcja przemysłowa w Norwegii wzrosła o 5,4% w ujęciu miesiąc do miesiąca, odrabiając straty po zrewidowanym w dół spadku o 1% w lutym.
Produkcja przemysłowa w Danii spadła o 5,2% w porównaniu z miesiącem wcześniej, w marcu 2024 r., gwałtownie spadając z skorygowanego w górę poziomu 1,9% w poprzednim miesiącu.
Roczna stopa inflacji w Estonii ponownie spadła do 2,8% w kwietniu 2024 r. z 3,9% w poprzednim miesiącu. Była to najniższa inflacja od kwietnia 2021 r.
Wiadomości ze świata i geopolityka
Izrael kontroluje obecnie całą granicę Strefy Gazy z Egiptem. Według egipskich mediów obecny stan rzeczy narusza egipsko-izraelskie porozumienie pokojowe z 1979 r., znane również jako Porozumienie z Camp David.
Delegacje Izraela i Hamasu przybyły wczoraj do Kairu, aby wznowić rozmowy na temat proponowanego porozumienia o zawieszeniu broni. Kilka godzin wcześniej izraelskie czołgi i żołnierze wkroczyli do miasta Rafah w południowej Gazie i przejęli kontrolę nad przejściem granicznym z Egiptem, zatrzymując napływ pomocy do enklawy. Urzędnicy ONZ ostrzegli, że kryzys humanitarny na oblężonym terytorium będzie się pogłębiał. Benjamin Netanjahu, izraelski premier, który znajduje się pod presją Stanów Zjednoczonych i innych sojuszników, aby zgodzili się na rozejm, powiedział, że chociaż odesłał negocjatorów z powrotem na rozmowy, „w tandemie kontynuujemy wojnę z Hamasem”.
Katastrofalne skutki: Dyrektor szpitala w Rafah powiedział, że od początku najazdu do jego placówki przywieziono 27 ciał i 150 rannych. Izraelskie wojsko oświadczyło, że zabiło w Rafah około 20 osób, określając zabitych jako bojowników Hamasu.
Służby bezpieczeństwa Ukrainy poinformowały wczoraj, że powstrzymały rosyjski spisek mający na celu zamach na prezydenta Wołodymyra Zełenskiego oraz innych czołowych osobistości wojskowych i politycznych. Dwóch ukraińskich pułkowników aresztowano pod zarzutem zdrady stanu. Ukraiński wywiad podał w oświadczeniu, że w spisek zaangażowana była siatka agentów rosyjskiego wywiadu, w tym dwóch pułkowników. Mieli za zadanie zidentyfikować osoby bliskie pracownikom ochrony Zełenskiego, które mogłyby wziąć go jako zakładnika, a później zabić.
Rosyjski żołnierz, który walczył na Ukrainie i miał podpisany kontrakt z armią Władimira Putina, został zatrzymany w Polsce. Według informacji RMF FM, mężczyzna by ubrany po cywilnemu, nie miał broni i chciał wykorzystać szlak z którego korzystają imigranci z Bliskiego Wschodu. Rosjanin ma 41 lat, teraz jest sprawdzany przez polskie służby.
Xi Jinping przyleciał z Francjido Serbii
https://x.com/LukasKobierski/status/1787946695608655960
Dobry wywiad z ochotnikiem walczącym na Ukrainie:
Polski kącik
Produktywność gospodarki polskiej mierzona wskaźnikiem PKB/godzina pracy wynosi obecnie 38 dolarów (dane ILO). Gdyby ów wskaźnik rósł nadal zgodnie z trendem liniowym (właściwie dlaczego nie?) to w 2030 roku osiągniemy dzisiejszą produktywność Korei, a w 2060 roku dzisiejszą produktywność Niemiec.
Bieżące projekcje demograficzne (Eurostat) zakładają, że do 2030 roku liczba ludności skurczy się o około 3%, a do 2060 roku o około 13%. Można oczywiście wziąć inną projekcję i wylądować na nieco gorszej liczbie (z naciskiem na nieco). Tymczasem 17% wzrost produktywności może się wydarzyć do 2030 roku. Nawet gdyby zmiana produktywności była 4x wolniejsza, to i tak wystarczy nawet, aby nieco skrócić tydzień pracy.
Witold Konopko
Przedstawione w niniejszym opracowaniu treści posiadają wyłącznie charakter informacyjny oraz edukacyjny. Wszelkie opinie, analizy, wyceny oraz prezentowane materiały nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji ogólnej w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Witold Konopko nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje podjęte na ich podstawie, ani za potencjalnie poniesione szkody lub zyski, które mogą wynikać z bezpośredniego, czy też pośredniego wykorzystania powyższych informacji.